针对上市公司的资产收购事项，投服中心在行权时重点关注标的公司是否存在盈利预测与汗青数据存在重大差距以及大幅增长是否可持续。在收益法评估过程中，高估值的本原之一往往来自于预测交易收入、净利润或现金流等出现异于汗青数据的高增长。这种高预测所导致的不仅仅是高溢价收购资产的风险，一旦标的公司将来业绩没能按预测实现持续增长，上市公司可能面对的是商誉减值、利润吃亏甚至于被迫廉价销售原高溢价收购资产的局面。?

例如，某上市公司于2018年11月布告买卖预案，拟通过向标的公司的整个股东非公开刊行股份的方式收购其100%股权，从而对标的公司执行吸收归并。上市公司在买卖预案中披露了评估机构对标的公司将来五年净利润预测值，别离为：1.5亿元、2.2亿元、2.8亿元、3.5亿元和3.8亿元。然而凭据审计汇报，标的公司2018年1-10月净利润仅为3018.71万元。?

投服中心在行权分析中发现标的公司存在预测净利润显著异于汗青数据的高增长景象，且大幅增长的可持续性较难实现。一是依照预测数据，标的公司2019年如需实现1.5亿元的净利润，必要实现314%的同比增长，2019年以来预测净利润的复合增速亦高达26%，这与其审计汇报中显示的2015-2017年度仅2.8%的汗青净利润复合增速存在较大差距。二是标的公司重要产品为耳机，79.62%为ODM（授权贴牌出产）业务，其中第一大客户为幼米公司，销售金额占比63.16%。在现有的盈利模式及客户结构不发生扭转的前提下，短期内标的公司如需实现高增长，其ODM业务尤其是对幼米公司的销售面对较大压力。然而幼米公司2018年三季报数据显示，其智能手机毛利率与出货量都出现了分歧水平的下滑，将来的业务增长重点也将向互联网服务倾斜，这显然无法支持对标的公司的高增长逻辑。?

为；ぶ杏譩ifa必发集团的合法权利，投服中心于2018年12月参与了上市公司召开的重大资产重组媒体注明会，对标的公司净利润高增长的合理性及可持续性进行了问询。标的公司作出了如下回应：一是财政数据上，剔除股份支付的影响并思考产品毛利率提升的成分，标的公司2019年扣非后净利润实现翻倍增长是可行的；二是标的公司将来三至五年的业绩预测有在手订单支持和客户合作的支持，是基于对产品、市场和客户理解的客观预测。?

2020年7月，标的公司受新冠疫情影响，业绩增幅不及预期，同时鉴于国内证券市场和政策环境变动，标的公司拟重新评估其他蹊径上市，故上市公司终止了本次重组。